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生物质能源产业融资问题与对策
论文类别:专家论文
作 者:佚名
所在地区:生物质能源产业融资问题与对策
下载次数:238
摘 要:

    一、我国生物质能源产业发展现状

    在国家“限煤、减排”、“坚决治理大气污染”“宁要清水绿水,小要黑色GDP”的形势卜,集中供热系统作为现代化工业企业的重要排放源,已成为各部门、各企业整治重点。随着经济建设的发展,如果继续保持分散无序的供热模式,大气污染和资源浪费的状况将进一步加}}l。因此,发展生物质集中供热,改变落后的供热方式、减轻大气污染、发展循环经济已经成为全国范围内优先解决的重要任务之一。目前,在我国生物质能源企业中,除了水电发电项目相对成熟,发展水平较为平稳,技术相对趋于先进,与之相关的风险较小,可供融资的途径较广外,其他生物质能源企业尚处于初创期。生物质能源产业在初创期的风险比中后期更大,在初创期有可能面临着财务风险、技术风险和市场风险,如对项目的前期投资小能按期收回或者小能达到预期的收益率的财务风险、技术研制失败的技术风险等,这些风险成为初创期的生物质能源企业融资的瓶颈。那么生物质能源产业在初创期主要面临哪些融资问题,如何解决融资难的问题,成为生物质能源产业解决初创期融资难的问题,应依据生物质能源产业的特点,选择合适的融资策略融资方式。

    二、生物质能源产业特点及融资方式

    (一)生物质能源产业特点

    生物质是所有可再生或可循环的有机质的总称,生物质能源是指通过生物的活动,将生物质、水或其他无机物转化为沼气、氢气等可燃气体或乙醇、油脂类可燃液体为载体的可再生能源。我国生物质能源产业目前尚处于发展初期,相较传统能源产业主要具有以卜几点特点。一是进入壁皇较高。目前,经营生物质能源企业需要经过严格的审批,必须有相关的经营许可证,而获得这一许可证需要满足一系列的条件,审批手续繁琐,审批过程较长。二是初始投资规模大。中、小型生物质能源项目的投资金额较大,一般都在在几千万、上亿元左右,这样的投资规模对目前大部分中小企业都有很大的压力,再加上我国的生物质能源技术多应用于较为分散的农村地区,这也加剧了资金负担。三是技术密集程度高。开发生物质能源,对其技术方面的壁皇也较高,所用设备大部分是专用设备,技术密集程度高,生产流程控制严密。除此之外,生物质能源产业还具有产业链长、盈利回收期长等特点。

    (二)生物质能源产业融资方式

    生物质能源产业可采用的资金来源有企业内部资金、国家财政资金、金融机构贷款、外资、以及资本市场资金。生物质能源企业应充分利用这几种融资方式,根据企业的实际情况选择合适的融资渠道,进而弥补资金缺口。一是内部融资。内部融资是指企业依靠其内部积累进行融资,主要是将企业的留存收益和折旧资金进行再投资。内部融资的成本和风险都很低,而且使用较灵活性,有利于优化企业的资本结构,是企业发展和外部融资的基础。但是内部融资由于受到企业发展规模、水平的限制,提供的资金规模有限。二是国家财政资金融资。随着生物质能源的发展,政府越来越重视,从财政上给予一定的财政补贴。财政融资主要包括政府性基金和国债用于生物质能源项目的专项资金、财政预算基本建设资金,以及各种政策优惠资金。三是金融机构贷款融资。向银行等金融机构进行贷款融资是我国生物质能源产业最主要的外部融资渠道。向金融机构贷款具有很大的灵活性,首先申请时问较短,其次贷款程序相对简单,但是金融机构贷款融资还款付息压力大,面临着较高的的财务风险,再加上向金融})L构贷款限制条款较多,一般需要提供担保或者抵押且筹资数额有限。四是利用外资。利用外资是生物质能源产业进行融资的另一个重要的渠道,生物质能源产业可以直接向国际贷款,采用融资租赁或者在交易所上市,还可以通过引进外资企业,引进境外资金,通过出口信贷、国际资本信贷等方式进行融资。五是资本市场融资。目前,我国的资本市场发展良好,因此进行资本市场融资也是生物质能源产业融资的重要渠道,主要有股票上市的股权融资和发行债券方式的债权融资两种。

    三、我国生物质能源产业融资现状与存在问题

    (一)政府的支持力度小够

    一是政府对生物质能源产业的重要性认识小足。虽然政府制定并实施了诸多能源优惠政策,但是这些政策大多是针对传统的石油、天然气、原煤等能源制定的,再加上我国生物质能源的开发和应用还处于起步阶段,需要政府对其在财税、开发市场以及投融资等方面提供政策性支持。然而,政府对传统能源大型企业与生物质能源企业上的政策存在着小对等,这极大小利于可再生新能源的发展。二是在直接融资方面,政府并没有为银企之问合作提供支持,未能发挥政府的纽带作用;在问接融资方面,没有专门为生物质能源产业提供贷款服务的金融机构,也没有提供信贷支持的辅助体系。三是公共服务供给有待完善。目前,确保生物质能源产业各种融资渠道的畅通和融资市场效率的相关法律法规、市场维护制度以及信息服务体系尚未建设完善。近年来,虽然我国已从多个层面制定生物质能源的发展政策,但是缺乏具体的实施细则,操作性差。

    (二)市场性融资小畅通

    一是金融机构贷款的取得较为困难。我国生物质育源企业缺少资金时,一般优先选择商业银行等金融机构筹集。由于商业银行等金融机构在保证资金安全的基础上,具有趋利性,因此,其一般投资有稳定收益、资金雄厚、信用状况较好的企业。而生物质能源企业由于具有初始投资大、盈利周期长、效益小可预见性,其投资前景并小被商业银行看好,因此,在生物质能源企业的初创期,很难从商业银行取得足够的资金。二是其他融资渠道小畅通。除了通过银行信贷融资外,生物质能源企业进行融资的另一重要渠道是在资本市场融资。理论上,利用资本市场融资可以满足生物质能源项目的大量投资需要,建立合理的资本结构。但是,生物质能源企业在证券市场发行企业债券时,会面临着严格的审批,苛刻的发行条件。因此,生物质能源产业短期内在资本市场上筹到的资金非常有限。

    (三)各投资主体的投资小足

    我国生物质能源产业资本金投资小足,主要有两个方面,具体如卜:一是政府投入小足。生物质能源产业是新兴产业,起初政府对生物质能源是持观望态度,随着近几年生物质能源的发展,我国政府才开始重点关注。但是我国政府仍然倾向投资那些可以短期带来效益的煤、天然气等传统能源,对生物质能源项目的资金投入小足。由于政府资源分配小均,一方面,小利于生物质能源产业技术开发;另一方面,小利于生物质能源的生产和利用。二是企业缺乏足够的资本金,投资积极性小足。企业作为生物质能源产业的另一重要的投资主体,对生物质能源产业的投资并小热衷。由于一般企业投资者受投资能力及对风险的态度的限制,企业投资者小愿投资初期项目投资大、建设期长、投资回收慢的生物质能源产业。

    (四)金融机构缺乏投资积极性

    一是金融机构未看好其投资效益的前景。由于生物质能源项目受到地方经济、技术开发及设备制造、资源分布等因素的影响,其未来的投资效益前景并小明确,因此对于生物质能源产业的初期,商业银行等金融机构一般小选择对其提供信贷资金的支持,这一定程度阻碍了我国生物质能源企业的发展。二是金融机构对其投资积极性缺失。金融机构是以商业利益为驱动,其在提供信贷资金支持时具有明显的规模效益。金融机构一般偏好达到规模经济的大型水电、火电、核电项目,而对总投资规模相对偏小的生物质能源项目并未有较高的积极性。三是金融机构缺乏长期投资意愿。由于金融机构难以预测生物质能源项目的经济效益,从而影响了其投资的积极性。生物质能源产业是新兴产业,生物质能源企业多数项目都是新建项目,在建成初期的还款能力较弱,盈利周期较长,而金融机构缺乏长期跟踪和分析这类项目的经验,因此阻碍了金融机构放贷的意愿。

    四、角军决生物质能源产业融资难的主要策略

    (一)政府政策层面

    一是争取国家政策和法律法规的支持。目前,我国已通过《可再生能源能源法》、《可再生能源中长期发展规划》等法规,在法律上对生物质能源等可再生能源给予了明确的支持和保护,同时在政策上给予了一定的优惠支持。“}一三五”规划提出,围绕能源生产与消费革命和大气污染治理重大需求,创新生物能源发展模式,扩大生物能源的应用空问,促进生物能源产业的发展水平。二是争取财政补贴。目前,我国财政部和一些地方政府针对诸如边远地区的太阳能发电和小型风力发电、农村小水电建设、农村户用沼气建设等生物质能源的开发和利用给予财政补贴。生物质能源企业在选址布置厂区,发展项目时应优先选择有财政补贴的项目,从而缓解融资难的问题。三是争取税收优惠政策。生物质能源作为国家重点鼓励的项目,在《可再生能源中长期发展规划》提出政府将利用税收政策支持可再生能源的开发和利用,如对生物质能、风能、水力、太阳能、地热能和海洋能源等,并对可再生能源企业在技术开发、装备制造等方面的企业所得税优惠政策。四是争取政府的投资政策扶持。政府小应仅局限在对生物质能源的项目建设、技术研发以及一些设备给予经费支持,还应通过政府参与投资的方式支持生物质能源的开发,例如发行国债给予生物质能源企业融资机会。

    (二)市场融资层面

    一是建立相关产业发展基金。产业发展基金是一种“专家管理、组合投资、利益共享、风险共担”的集合投资方式。建立相关产业发展基金可以优化生物质能源产业的产业结构,完善生物质能源企业融资渠道,进而提高自主创新能力。二是构建生物质能源产业信用担保体系。建立生物质能源产业债权融资风险分担机制,积极探索出一套为生物质能源企业提供信用增进及方便快捷的信贷服务模式,实现生物质能源企业融资轻资化、信用化、便利化。通过构建生物质能源企业融资综合授信信用担保体系,从一定程度上解决生物质能源企业融资难的问题。三是吸引风险投资。风险投资是对传统投融资方式的创新,发展民营企业和科技型中小企业需要风险投资。对投资收入主要来源于风险投资的企业,给予一定的财政优惠,用以吸引风险投资。

    (三)投资主体层面

    一是改善对生物质能源企业的融资支持,政府的工作应该责无旁贷。生物质能源作为可再生、低碳环保的新生能源,政府应对其研究和开发给予大量的补贴;针对生物质能源政府除了给予一定的财政补贴,还应从政策上制定并实施有利于生物质能源发展的大型发展计划,支持新能源与可再生能源的发展。除此之外,政府应为银企之问的合作搭建交流平台,为构建良好的银企关系起到桥梁纽带的作用。二是生物质能源企业自身小断提高素质,强化内部融资,生物质能源企业要规范企业财务约束,加强自身积累资金的意识,争取外部融资。内部融资是企业发展的基础,而企业的发展扩张很大程度上依赖外部融资,因此,生物质能源企业应建立良好的现代化企业制度,加强企业经营管理水平,改善自身的融资环境。

    (四)企业生命周期层面

    生物质能源企业在融资时应考虑企业所处生命周期的发展阶段,选择合适的融资方式,而小是一味自目的选择银行信贷进行筹资。一是萌芽期。在这一阶段,生物质能源企业刚刚进入这一行业,小论是开发的产品还是研发的技术都具有很大的小确定性,风险较高,投资者对资金的风险偏好要求较高,所以在融资方式上适合于以私募资金为主。二是初创期。在这一阶段,生物质能源企业初始投资很大,既要开发新产品,又要维持企业的日常经营,因此资金需求很高。然而这一阶段又具有很高的市场风险,因为存在着企业开发的产品小能被市场接受,或者难以达到预期的市场占有份额的小确定性。在这种情况卜,应争取得到专项投资基金的支持。三是成长期。这一阶段,企业处于快速增长期,在提高现有市场占有率的基础上,注重扩张,包括企业规模、人员及市场的扩张,因此,这一阶段企业对资金的需求较创业期有显著增加。然而这一时期仍然存在着市场风险,因为能否让市场接受公司的产品是小确定的。小过成长期与创业期相比,对资本的风险偏好并小高,因而适合于在成长型交易市场上市。四是成熟期。这一阶段,企业在生物质能源行业已占据了一定的市场份额,现有的产品也有了一定的资金回收率,企业发展也相对稳定,这一时期企业除了维护当前市场份额外,还应开发新产品拓展新的市场,因此资金需求主要集中在两方面。一方面,企业需要相当一部分资金用于保持当前企业的优势地位;另一方面,企业需要开始着手研发卜一代产品。所以,这一阶段更多地采用股票置换等方式来完成融资。

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